Se ho imparato qualcosa durante gli ultimi 25 anni della mia carriera professionale nei mercati finanziari, è che quando vengono aperte dieci strategie e cinque sono vincenti e cinque perdenti, qualcosa non va nel mercato. Quando ciò accade, l’ideale è mettere il freno a mano, quindi, nelle ultime due settimane, sono stato molto riluttante ad aprire nuove idee di investimento per inserirle nell’elenco di Ecotrader.
Un altro motivo per cui sono riluttante è a causa dell’elevata esposizione al mercato azionario che abbiamo raccomandato in Ecotrader, che è a livelli del 75%, molto vicino al limite che gestiamo dell’80%, che di solito non supero, poiché mi è chiaro che la maggior parte dei titoli che abbiamo nella tabella di monitoraggio ha un beta più elevato rispetto agli indici di riferimento. Quel beta misura il rischio sistematico o di mercato. Più un’azione è volatile rispetto all’indice, maggiore è il suo rischio di mercato.
Con quell’esposizione, dovrebbero sentirsi a proprio agio se i mercati azionari continuano a salire, il che sembra complicato se guardiamo alle divergenze di ipercomprato e ribassista che esistono in molti indicatori, che puntano più verso la possibilità di vedere un consolidamento che verso un contesto di maggiore sorge. Questa pausa nelle salite non la vedo come un aspetto negativo, poiché se c’è consolidamento, sarà più probabile che avremo un rally di Natale. Altrimenti meglio allacciare le cinture perché potremmo avere un ultimo tratto dell’anno tutto tranne che tranquillo.
